Bewertungsbandbreite
Die Bewertungsbandbreite ist die indikative Spanne aus niedrigem, mittlerem und hohem Unternehmenswert für ein Sub-Segment und eine Größenklasse.
Die Ausgangsbandbreite entsteht aus dem europäischen Referenzmultiplikator der Branche (Damodaran), multipliziert mit einem selbst hergeleiteten DACH-Discount und skaliert mit der Größenklasse. Niedrig und Hoch sind die Ränder dieser Bandbreite, die Mitte ist ihr Mittelpunkt; das sind keine statistischen Konfidenzgrenzen.
Drei Qualitätshebel verschieben die Lage eines konkreten Unternehmens in der Bandbreite: der EBITDA-Trend, die Inhaberabhängigkeit und der Anteil wiederkehrender Umsätze. Die drei Hebel wirken multiplikativ und sind gemeinsam auf plus oder minus 35 Prozent begrenzt. Wie weit die Spanne reicht, folgt aus der Streuung des Discounts, nicht aus einer pauschalen Unsicherheit von 20 bis 30 Prozent.